商誉“爆雷”拖累业绩 “雷声”之下这类股谨慎触碰

　　长沙晚报掌上长沙1月27日讯（全媒体记者 舒元臻）年报业绩预告高峰期，一边是捧着预喜的业绩交给投资者，让投资者安安心心准备过春节；另一边却是，业绩“雷声轰隆”，其中有一种因商誉减值而被拖累的情况让投资者尤为头疼。截至记者发稿时，有逾百家上市企业商誉余额占净资产比重超过50%，业内人士分析指出，若手上所持股票有近几年收购公司的业绩承诺到期、商誉规模占净资产比重较高等现象的，投资者还是盯着点好。

　　头疼！商誉“爆雷”拖累业绩

　　力源信息、健盛集团、现代制药……年报业绩预披露正如火如荼地进行着，然而时不时一个商誉“爆雷”拖累业绩的预告，也着实让人头疼。

　　今日，力源信息披露2020年业绩预告显示，预计2020年营收为103亿元至104亿元，同比下降21.56%至20.80% ，归属于上市公司股东的净利润为亏损16亿元至18亿元，记者了解到，公司根据相关要求，对收购深圳鼎芯、南京飞腾、武汉帕太时形成的商誉进行了初步减值测试，预计计提商誉减值金额约18亿元至19.5亿元。很显然商誉减值成为了业绩亏损的主因。

　　无独有偶，健盛集团预计2020年年度归属上市公司股东的净利润为-55300万元到-48700万元。报告期内，浙江俏尔婷婷服饰有限公司受疫情及客户集中度过高的影响， 外销订单减少且订单价格下滑导致利润大幅减少。因俏尔婷婷资产组组合未来盈利能力低于预期，公司拟对其相关资产进行计提商誉减值，预计影响公司年度合并报表利润金额为52000万元到58000万元。为此，公司也收到了上交所下发的《关于对浙江健盛集团股份有限公司商誉减值事项的问询函》。

　　相比之下，现代制药业绩受到的影响不大。其2020年业绩快报显示归属于上市公司股东的净利润为10.21亿元，同比下降1.6%。其中，以抗生素制剂产品为主的全资子公司国药集团汕头金石制药出现商誉减值迹象，计提商誉减值5000万元。

　　截至今日收盘时，力源信息大跌19.91%，现代制药也下跌2.91% 。

      或计提大额商誉减值准备    天舟文化预亏

　　事实上，商誉“爆雷”现象并不是今日才出现。此前二三四五披露业绩预告，公司业绩由盈转亏损8.06亿元至9.98亿元。这也是二三四五上市以来首度出现业绩亏损。据悉，公司拟对部分商誉计提减值准备119645万元至134845万元，剔除商誉减值因素影响，2020年归属于上市公司股东的净利润预计为35000万元至39000万元。受此消息影响，二三四五连续两个“一”字跌停，截至今日收盘时，再度下跌6.82%，报收于1.64元/股。与此同时，金一文化预计2020年归母净利润亏损23.95亿元至34亿元。公司称根据相关规定，对前期收购臻宝通、金艺珠宝、捷夫珠宝、越王珠宝形成的商誉进行系统性减值测试，均出现减值迹象，综合客观因素和未来业务发展判断，公司拟对以上子公司所在的资产组的商誉计提减值准备。

　　记者关注到，上市湘企天舟文化则早在2020年三季报中即预计累计净利润预估亏损7亿元至9亿元，主要原因是公司游戏和教育出版业务均受到新冠疫情及各地防控措施的影响，公司新产品的研发、推广以及海外市场的拓展都未能按计划展开，同时部分老产品收入和利润同比下降，导致报告期内公司部分子公司业绩未达预期，公司初步判断收购形成的商誉存在减值迹象，可能计提大额商誉减值准备及其他资产减值准备。

　　商誉规模占净资产比重较高要小心

　　记者了解到，商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。而商誉是无形资产，虽然看不见却“值钱”。 我们通常理解的无形资产往往是商标、版权、专利等，但是团队、领导力等等现在也被认为是无形资产。“简单点说，上市公司出价2个亿并购一家公司，如果说被并购的企业净资产就是1个亿，那么可以说它的商誉也值1个亿。如果说未来这些商誉给上市公司创造价值超过1个亿，那上市公司就赚了。反之，还会牵涉到商誉减值。”有资深业内人士跟记者解释到。

　　记者查阅Wind数据发现，截至记者发稿时，目前有逾百家上市企业商誉余额占净资产比重超过50%，其中，众应互联、华谊嘉信、紫光学大等比重较高，均在1000%以上。上市湘企中，佳沃股份、*ST天润、开元教育等几家占比超过50%。业内人士分析指出，公司对商誉减值时间、多少等均有较大的话语权，投资者需要多关注手上所持股票是否有近几年收购公司的业绩承诺到期、是否商誉规模占净资产比重较高等现象，如果有那就要小心谨慎持有了。