长沙晚报10月15日讯（全媒体记者 贾凯清）2025年第四季度来临，全球玩具行业的一份数据变化格外惹眼——2025年上半年，泡泡玛特实现营收138.76亿元人民币，以微弱优势正式超越迪士尼玩具业务收入，跃居全球玩具行业第二，仅次于乐高。
不讲故事，不卖情怀，仅凭几个热门IP形象，成立于2010年的泡泡玛特就悄然改写了世界玩具行业竞争格局。这个从中国走向世界的潮玩品牌到底有多“热”？背后又有怎样的商业逻辑和“流量密码”？近日，记者进行了走访调查。
新品首发“一货难求”，二手市场溢价显著
“对泡泡玛特的粉丝来说，新品首发能抢到就是‘赚到’！”潮玩爱好者橙子向记者展示订单截图，屏幕上显示她在线上旗舰店购入的一款系列盲盒，售价159元，预计两日后送达。
10月9日晚10时，该款系列产品在泡泡玛特各大线上平台开启首发，该系列灵感取自马戏团小丑角色，涵盖Labubu、Dimoo、Molly、Hacipupi和星星人等热门IP。新品一上线便被抢空，“抢泡泡玛特”的话题一度登上微博热搜，许多网友在社交平台追问“到底是谁抢到了”？
“现在这些盲盒快成‘理财产品’了，没抢到首发，只能花几倍价钱从别人手里收。” 橙子解释道。记者查询发现，此款系列盲盒单款定价159元，包含8个不同形象，整盒售价1272元；而在二手交易平台，整盒价格已被炒至1900元，涨幅超49%。同日上新的MOKOKO搪胶原价199元，二手价更是飙升至1500元，溢价达6.5倍。
线下门店同样热度爆棚。在万象城泡泡玛特门店，不少顾客围在货架前仔细挑选，工作人员告知记者：“该款系列产品目前已断货，补货还需要一段时间。”相邻的星星人“美味时刻系列现烤饼干”毛绒挂件货架前，也有消费者驻足咨询，尽管陈列着样品，货架上仍标注着“该商品待补货”。
“线上没抢到，线下跑了好几家店都没货，今天来碰碰运气还是空着手。”前来选购星星人系列盲盒的宋先生无奈表示。据了解，该毛绒挂件系列9月底上架，截至10月中旬仍处于缺货状态。记者随后致电悦方ID Mall店、国金街店、洋湖荟聚店等多家泡泡玛特门店，得到的均是“新品暂无补货计划”的答复，品牌热度可见一斑。
不靠影视加成，中国潮玩凭“轻IP”突围
过去一年，随着IP“拉布布”在国内外市场走红，泡泡玛特股价累计上涨逾165%。10月14日，苹果公司首席执行官库克现身上海泡泡玛特，为“拉布布”庆生，此举进一步助推泡泡玛特股价创下新高。
小熊维尼、米老鼠、冰雪奇缘……听到这些名称，你可能不仅会回想起极具特点的人物形象，更对他们背后的故事耳熟能详。放眼全球玩具市场，迪士尼以其强大的内容生态和故事基础，通过电影、动画等构建起独特的IP生态，释放出强大的商业价值。
没有故事基础、没有影视加成的中国品牌泡泡玛特，是如何在玩具领域超越迪士尼，跃居全球第二的呢？
剖析其背后的商业逻辑，不难发现，泡泡玛特已经在社交传媒极度发达的现代找到了一条新的孵化路径——通过叛逆设计、精妙盲盒机制和社交媒体传播，成为跨文化流行的“社交符号”。与传统的IP孵化相比，这种“轻IP”模式大大缩短了孵化周期，让泡泡玛特在短时间内走在了全球玩具市场的前列。
业内专家分析指出，泡泡玛特的核心创新在于将IP开发从“内容驱动”转向“数据驱动”，把重心从故事构建转移到用户运营。公司搭建了标准化的IP孵化机制，通过自动贩卖机的购买数据，将市场反馈实时传导至后端设计环节，以数据反向优化IP形象与产品设计。这种动态优化模式，让IP开发从“高风险投资”转变为“精准定投”，有效降低了新IP的开发门槛与市场风险。
从最初撅着嘴的傲娇女孩Molly，到可爱搞怪的Labubu，再到如今治愈感十足的星星人，在社交平台上，许多消费者表示在泡泡玛特所创造的IP中找到了“情绪共鸣”。
瞄准用户的情绪价值与个性化表达需求，泡泡玛特让IP形象成为个人审美、性格的外在载体，满足了消费者通过产品传递身份认同与心情的需求。品牌的成功再次印证：在当下消费市场，唯有让IP真正触达人心，才能赢得消费者的长期青睐。
