​傅哲宽：天使投资如何遴选成长黑马？

       湘江早报12月3日讯（全媒体记者 颜家文）全球经济周期性放缓，对广大天使投资人来说，如何遴选项目、让手头每一分钱投资都产生最大回报变得愈发重要。
       在2019湘江金融发展峰会·基金创投论坛上，国内知名天使天使投资人、一线投资大咖启赋资本董事长傅哲宽和与会者分享了他们的实战经验。

赛道和赛手
     “怎么选项目？我们在天使阶段主要看项目两个核心要素：一个是赛道，一个是赛手。”傅哲宽分享道，因为这个阶段的企业没有其他数据可以看，所谓赛道就是选择什么样的行业去投资，选择好行行业后再在里面挑什么样团队，做天使投资就是做这两个方面的选择。
      启赋资本是由国内创业投资领域资深人士、优秀上市公司及私营企业家发起设立，专注于私募股权投资的专业基金管理公司，主要以管理创投（VC）基金为主，聚焦TMT、现代服务业、新材料等行业。启赋资本目前管理规模超50亿元，已经投资了220余家早期VC项目，启赋资本投资孵化的项目—— “航天宏图”和“天宜上佳”，在科创板挂牌。其作为最大机构投资人投资的在线教育公司“跟谁学”登录了纽交所。
如何选行业？
     “如何选择行业？启赋资本抓了一个点：技术趋势引导创业潮流。”
      “无论在中国还是美国，所有好的创业都是在技术趋势发展下诞生，也就是技术能够引领创业潮流。要选项目，其实只要关注或者跟踪技术进步，你就会发现未来有什么样的创业公司出来，或者新的业态出来。基础技术有信息技术、通信、互联网、人工智能、大数据、区块链、生物技术、新材料等。”
    “那么，核心要关注什么呢？就是基础技术的进步给传统行业或者说给现有行业带来的影响及新的商业模式变化，比如说这些新型技术在传统产业中的应用，这是我们在选行业核心要抓的点。”
       傅哲宽以启赋资本为例进一步阐述，2013年创业之初，启赋资本把自己的行业定在产业互联网上，2012年2013年，互联网开始跟传统行业加速融合，开始跟制造业、传统服务业等重运营的行业加速融合，已经到了一个拐点。“这应该会带来很大的机会，所以当初我们就把互联网和传统产业的融合作为自己核心的投资方向，现在叫产业互联网。”
       在产业互联网上启赋资本投了三个方向，一个方向是工业互联网，就是跟制造业高度相关的互联网公司或者互联网平台。前期他们并没有头脑发热去投，因为制造业主要是两端，一个是供应端，一个是制造端，也就是工厂环节。在2013年，互联网技术还支撑不了生产环节，因为它要求太高，带宽要高，要非常稳定。所以启赋资本选择了制造业供应链作为核心投资点，现在在整个供应链领域已有10个以上的赛道都长出了头部公司，其中有代表性的就是“天地汇”。
       第二个方向就是用互联网去改造传统的服务业，聚焦在医疗、教育、旅游、金融科技等领域。因为当时，也是这些行业开始进入互联网创业快车道的时间，如今也成长出来了一些非常好的公司。
      第三个方向是新销售，瞄准垂直类赛道去做，核心是投IP电商，在互联网领域，有能力打造自己的IP，来发展用户，然后做自己的产品、品牌或者渠道品牌，被称为IP电商公司。这类公司近几年发展很快，比较有代表性或者说现象级的公司有“喜茶”和“奈雪”。启赋资本投的是一家做年轻人玩具的公司，增长很快，现在估值已经到了100亿元。 

如何选人？ 

    “选择了行业以后就要挑团队，但是人是最难选的。”
    “那么，我们会选择什么样的团队做投资？一是要有比较强的创业精神；二是很强的学习能力，这点在创业过程中非常重要，无论你起于草莽，还是很高大上的创业者，如果在创业过程中没有学习能力、悟的能力很难做起来。”
     “我们投的‘航天宏图’是做遥感大数据的项目，今年上了科创板，当时估值是6500万元，现在市值50多亿元。我们当时很看好遥感大数据在未来很多行业中的应用，选中了这个赛道，恰巧我们也碰到了合适的人，王宇翔先生是技术专家，同时他的情商也非常高。后来我们总结一点，投技术领域，技术专家创业，一定要选择情商高的，情商差的不要投，因为他技术再好可能他也做不了。我们认为就是王宇翔的复合型能力让‘航天宏图’一步一步从天使项目长成科创板的上市公司，总体来说他们发展比较顺利。”
       做投资有一定运气成份，谁第一时间知道一个项目，且有能力把握基本就能投出一家非常好的公司，但是如果没有机会接触到这个项目，那么肯定很难投到好的公司。做天使投资和PE浮在面上的项目并不多，很多项目都是初创，你必须要有很好的渠道能够达到这些项目，谁第一时间接触到好的团队谁就赢了。 

如何构建渠道？

      那么，该如何构建天使项目的渠道或者来源呢？
    “我们在渠道方面做了3个方面的布局，一是团队在北上广深等最好的城市都落了地，有30多个团队在市场上找项目；二是战略性地投资了一些渠道和平台，比如说‘创业帮’，每年有上万的创业项目，大都是早期的，我们通过帮它做合作做评委筛选项目，这样我们就可以接触大量的项目。在区块链行业，我们投了区块链社区巴比特，因为它聚了大量区块链创业者。我们要投湘江创投孵化器，也是这个道理，因为这个平台上也有很多的项目；三是和专业的孵化器合作，构建自己的渠道，让自己能够第一时间接触到优秀项目和创业者。”
      “‘跟谁学’是今年上市的天使投资项目，大概是2014年投的，当时估值5000万美金，现在是40亿美金，发展得非常好。在2013年、2014年，我们非常看好教育互联网化也就是在线教育这个赛道，因为我们把根扎在孵化器上，我们认识了陈向东，他是一个非常好的创业者，我们第一时间认识了他，就比其他同行第一时间领先投到他。具体来说还是因为选择对了赛道，打造了自己的渠道，才选择到了非常好的团队。”