美股10天4次熔断，中国金融市场稳得住吗？

长沙晚报掌上长沙3月23日讯 据人民日报：近期，新冠肺炎疫情在海外扩散蔓延，国际金融市场动荡加剧。从年初至今，欧美和许多新兴市场经济体的股市已经平均下跌30%左右，美股指数更是在10天内发生4次熔断。如此惨烈的场景，连股神巴菲特都惊呼“活久见”。

　　国际金融市场风雨飘摇，中国股市也出现了下跌，只不过与主要发达国家相比，A股下调的幅度没有那么深、那么猛，是全球最“扛跌”股市之一。

　　实际上，中国股市这样的表现，也很出乎广大股民意料。从过去这些年来看，全球股市都看美股“脸色”，A股基本上是“跟跌不跟涨”。但A股近期的走势，明显感觉“硬”了不少，就在美股发生熔断后的第二天，A股居然还出现过翻红、上涨的走势，这在以前是不多见的。

　　中国股市有新变化，中国股民也有新变化。以往遇到股市动荡，很多股民就会呼唤“国家队”救市，这回遇到全球股市大幅下挫，中国股民却淡定了许多，市场上基本没听到“救市”的喊声。

　　中国股民淡定，监管层面也很有底气。“我们坚定不移地发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了比较好的发挥，维护了整个金融市场的顺畅运行，有力地推动了风险缓释和投资者信心回升。”在22日举行的国新办新闻发布会上，中国证监会副主席李超说。

　　经此一疫，中国股市不断成长，也将变得更加成熟。

　　金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位

　　国际金融市场动荡，中国金融市场经受住了考验，表现出了较好的稳定性。

　　今年前两个月，交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元。其中，IPO完成发行38家，募资724亿元，再融资901亿元;交易所债券市场发行1.1万亿元，同比增长了30%。

　　“更为重要的是，当前统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了积极的成效，3月份各项指标都有了明显的边际变化。”李超介绍，从对上市公司的调研情况看，复工率已经超过了98%，高于全国的平均水平。金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总的看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。

　　“当前股票市场的杠杆资金，总量较高峰时期已经下降了80%。通过对股票质押风险采取了降存量、控增量等措施，股市主要风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3。”李超说，这种局面的出现，得益于金融体系持续深化金融供给侧结构性改革提前布局，采取了一系列积极有效的风险缓释措施。

　　麻辣哥给大家总结了一下，中国金融市场表现平稳，其中的“奥秘”在于未雨绸缪和积极应对。金融风险的提前出清，监管机构的精准施策，再加上估值处于低位，疫情对市场的影响逐步得到消化等，都是A股市场稳定的基础。

　　在疫情还未肆虐的时候，我国就已经在大刀阔斧的消除隐患，推动供给侧结构性改革，推动金融业扩大开放，这些措施我们已经坚持了好多年，也正是多年的坚持，换来了今天的“稳”。在疫情来袭的时候，我国金融系统精准施策，积极的财政政策更加积极有为，稳健的货币政策更加注重灵活适度，对受疫情影响比较大的地区和实体经济给予了大力的精准支持。

　　“疫情发生以来，我们会同相关部门发布文件，在资本市场企业融资、重点地区和行业的支持、费用减免何便利服务等方面做出了一些特殊的安排。”李超说，这些举措尊重了市场规律，体现了监管的温度，帮助企业和行业渡过难关，夯实了市场运行的内在基础。

　　人民币汇率有所波动，但总体上保持基本稳定

　　受国际疫情影响，国际外汇市场近期也出现较大波动，市场普遍关心，人民币汇率的走势将会怎样的变化?

　　从汇率制度上看，我国实行的汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，市场在汇率形成中起决定性作用。今年以来，欧元对美元的贬值幅度是4.7%，英镑对美元的贬值幅度超过了12%，相对来讲，人民币对美元贬值的幅度只有1.8%，综合算下来，中国外汇交易系统CFETS人民币汇率指数还有所升值。

　　中国人民银行副行长陈雨露认为，人民币汇率虽然最近一段时间有所波动，但总体上保持了合理均衡水平上的基本稳定。“人民币对美元的汇率，我们预计还是在7元附近上下波动，有贬有升，继续双向浮动。外汇市场运行平稳，对汇率的预期也是稳定的。”

　　“从中长期看，我国经济基本面、货币和金融条件将成为稳定我国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率将会在合理区间内双向波动，不存在大幅贬值的基础。”国家外汇管理局副局长宣昌能在国新办发布会上说。

　　最近市场上有一种声音，认为全球金融危机已经发生。这个问题怎么看?

　　“目前断定全球已经进入金融危机，还为时尚早。”陈雨露说，国际金融危机通常有三个基本的特征：一是是否存在国际金融市场跨市场的、持续的恐慌性下跌;二是是否出现大量的金融机构，特别是系统重要性金融机构倒闭;三是全球的实体经济运行是否受到了严重破坏。“目前，针对国际金融市场动荡的加剧，许多国家陆续出台了一些应对措施，这些措施的效果还有待观察。”

　　也就是说，从目前的情况看，还不能判断全球金融危机已经发生了。不过，近期境外疫情扩散蔓延，国际金融市场动荡加剧，全球经济下行的风险在不断加大。在这种情况下，世界形势也对我国的经济发展带来新的挑战。

　　“人民银行通过准确的公开市场操作和定向降准，来提供短期和中长期的流动性，保持银行体系流动性合理充裕，金融市场果断如期开市之后持续平稳运行。及时设立3000亿元的专项再贷款和增加5000亿元的再贷款再贴现额度，有力精准地支持疫情防控和复工复产复业。” 陈雨露介绍，人民银行会同银保监会等部门，对疫情发生之后受影响比较大的中小微企业、民营企业贷款给予展期和续贷的政策，帮助这些企业保持现金流的稳定，渡过难关。与此同时，还积极引导市场利率下行，切实降低实体经济的融资成本。

　　“上述组合拳正在产生显著成效，我国金融体系的运行总体平稳，金融市场预期稳定，货币信贷平稳较快增长，国民经济经受住了疫情冲击，也为全球经济金融的稳定作出了重大贡献。” 陈雨露表示。

　　春江水暖鸭先知。金融市场的细微变化，折射出中国经济活力正在逐步恢复。“从3月份以来所掌握的支付结算的数据、包括存贷款的数据动态来看，实体经济持续向好，估计在第二季度各项经济指标会出现显著改善。中国的经济增长会比较快地回到潜在产出附近。”陈雨露说。