杨德龙:不必过分悲观 可分批抄底但别加杠杆

　　掌上长沙2月29日讯 长沙晚报(记者 李素平)缘何数百家上市公司2015年的净利润买不起北上广深一套好房子?开年股市熔断，近期证监会换帅却仍出现千股跌停局面，普通投资者该如何看待后市? 昨日，平安银行长沙分行邀请央视特约评论员、南方基金首席策略分析师、基金经理杨德龙现身长沙论道。杨德龙认为，资产配置荒将催生新一轮牛市，预计今年A股将先抑后扬，在供给侧改革发力下或将出现结构性行情。

　　“下半年会在3000点以上，乐观估计可能回到4000点。”杨德龙建议投资者战胜恐惧，分批买入股票型基金或者精选个股。

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　　对经济走势不必过分悲观

　　杨德龙昨日在长沙讲演时表示，投资者对中国经济走势不必过分悲观，不会出现断崖式下跌，当然，再重现高速增长的概率也不大。他认为，经济转型期，供给侧改革会淘汰一些落后产能，提高供给体系的质量和效率，增强经济持续增长动力，但也会导致一些传统产业的没落。

　　杨德龙举例称，前不久有色金属板块的反弹，就是炒的供给侧改革概念，另一方面受到国际大宗商品价格反弹的影响。但他判断有色板块的持续性不会太强。

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　　A股回归牛市的动力仍在

　　杨德龙认为，1月以来大量的市场风险已经集中释放，相当于是先砸出了一个大坑，随后将迎来修复的过程。对于A股2016年全年走势，他判断回归牛市的动力仍在，依据是利率不断下行和资产配置荒。杨德龙说，“当前居民可投资的资产过百万亿元，近期北上广深一线城市楼市的大涨就凸显出居民资产配置的心态。但楼市也不会一直这么涨下去，因此大类资产年内会倾向于权益类资产的投资;其次经济改革转型在加速推进，宽松的货币政策逻辑并未改变，未来一年市场的流动性仍将充裕。”

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　　可分批买入但不要加杠杆

　　与会投资者最关心的，莫过于当前市场点位是否足够低，可否介入以及后期如何操作。对此，杨德龙直言，全年A股有可能先抑后扬，因此投资者不妨分批买入股票型基金或者自己熟悉和精选的个股。“我建议投资者分批抄底，不要一次性投入，而且一定不要加杠杆。在操作上近期不妨忽略大盘指数，精选熟悉的个股或者基金，持有一段时间静待收获。”杨德龙同时提醒投资者，牛市来临时不要一直“陪跑”，而要记得适时地将收益变现。

　　如何判断大盘是否见顶了?他认为有三个指标：市盈率、投资者的热情以及成交量。“当一只基金一天销售异常火爆，动不动几十亿元甚至上百亿元规模的基金销售出现时就该警惕了。”

　　作为活动的主办方，即将迎来正式开业的平安银行长沙分行也派出了专业人士做了资产配置上的介绍。据平安银行长沙分行零售综合部总经理张灿介绍，“没有哪个资产类别能够连续地跑赢市场，因此投资者要通过资产的科学配置来实现，规避单一时点单一品种的投资风险。”对此，杨德龙也持类似观点。