看好后市创业板 成长的价值只会迟到不会缺席

　　长沙晚报掌上长沙12月19日讯（记者 张辉东）近期，创业板指数跌破2000点，创出8个多月新低。最近几个交易日中小创股票活跃度有所提升，但从市场表现看，二八风格切换难度仍然很大。中小创股还有戏吗？长沙晚报理财俱乐部相关专家、中南大学客座教授周立新分析，成长的价值只会迟到，不会缺席，他倾向于坚持寻找在新兴成长行业中的机会。

　　中小创 两极分化，冷热不均

　　不久前，证监会对险资举牌加强监管之后，业界曾预期市场风格会转向中小盘股。然而，在一片风格切换的呼声和期待中，上周“黑色星期一”使创业板又一次遭遇重创。创业板指当日破位暴跌5.50%，重新回到2000点下方，创出8个多月新低。

　　记者考查今年A股市场时发现，主板市场走势强于中小创，上证综指今年以来跌11.76%，中小板指跌22.05%，创业板指跌26.38%。中小盘股总体表现疲弱，从具体个股的市场表现来看，中小盘股呈现两极分化。据统计，剔除今年以来上市的次新股以及长期停牌的股票，今年以来涨幅翻番的股票有34只，其中沪市主板股票有7只，深市主板股票有6只，中小板、创业板股票达到21只。中小创上半年活跃程度相比于下半年更强；同时，中小创活跃情绪逐渐向市值更小的个股转移。

　　“对于以创业板为代表的中小市值高估值股票近期表现不佳。”长沙晚报理财俱乐部理财专家、平安证券分析师蔡雄文分析，一方面由于12月份的解禁高峰对这些成长股压力更大；另一方面新股发行近期明显加快，对于中小市值股票的稀缺性也带来一定影响。此外，受个别创业板权重股影响，例如乐视网、温氏股份、东方财富等走势疲软，直接影响了创业板指数。

　　成长的价值 只会迟到，不会缺席

　　“随着时间推移，中小创不利因素将慢慢被消化，市场风格从大蓝筹股切换到中小创股，是大概率事件，且时间窗口不断临近。”周立新认为，市场对中小创的顾虑在于高估值，不过，今年以来中小创的股价持续调整及业绩高增长或促使高估值将被逐渐消化。虽然创业板整体的市盈率水平(TTM)仍然高达72倍(创业板指数市盈率为55倍)，但是从相对估值的水平来看，目前创业板相对主板的市盈率为4倍，已经回到了2013年5月的水平，而创业板指数相对主板的市盈率为3.1倍，甚至已经回到了本轮牛市启动之前的水平。因此如果按照前几年的经验，创业板相对主板的估值其实已经不贵了。

　　“成长的价值只会迟到，不会缺席，我更倾向于坚持寻找在新兴成长行业中的机会，希望能找到行业成长性且叠加需求端有明确质的改善的板块。”周立新很坚定地看好后市创业板的表现。