股市开评丨节前平稳就是胜利

　　曹开阳

　　当A股在国际局势日益复杂和新股IPO保持高速的双重压力之下不断向振荡箱体下沿逼近时，投资者的不安情绪也越来越重，加之少有的国庆和中秋双节叠加，形成了超级长假，更使得场内交投意愿明显减弱。这样的背景之下，在双节超级长假前的平稳过渡就成为了投资者期待的一个重要目标。

　　不过，和普通投资者明显不安的情绪相比，以券商为代表的机构似乎仍对市场抱有较大的信心。中信证券认为，9月下旬是市场情绪的低点，预计也是四季度行情的起点。理由是，外围扰动因素的风险释放已比较充分；流动性预期在短期紊乱后，将重新凝聚宽松共识；四季度的多重利好将逐步落定，市场将进入业绩改善和增量资金驱动的模式。国泰君安证券态度则更为坚定，表示勿让恐慌情绪遮蔽宝贵赔率和胜率，珍惜回调持股过节。其理由在于，海外市场的调整确认了在全球范围内由无风险利率下行推动的流动性扩张的行情告一段落；A股已预先演绎，因此海外冲击影响有限。同时，北上配置结构转换，表现为坚守科技，增配周期，不同风格微观交易结构压力分化。

　　然而，即便如此，想要激活调整时间已相当长的A股仍然并非易事。从上周的情况来看，作为A股涨跌权重中枢的券商板块，其作用已发生了变化。在管理层喊话担忧市场涨升过快的阶段，券商板块伏地不起，使得股指屡屡上攻受挫，甚至刻意在面临对年内新高发动攻击时还主动回撤；而在上周，由于场内资金纷纷撤离，券商板块又多次出现脉冲行情。事实上，要不是券商板块奋起护盘，振荡箱体的下沿大概率已经跌破，毕竟，以上周五沪指的最低点3208.04点来看，距振荡箱体的低点3174.66点，也已仅一步之遥。

　　双节超级长假前尚有3个交易日。此时的情形，指望股指能重拾升势显然有些过分，但是考虑到券商板块已经明显表现出了护盘的意图，因此振荡箱体的下沿仍有较大希望保持不破。而从本周的新股发行来看，仅有4只新股发行，数量有所下降，对于市场营造节前的安定祥和气氛而言，不失为一件好事。

　　既然A股有望在节前保持相对平稳，那么个股就有望走出一些独立行情。其中较具想象力的便是文旅娱乐板块。由于新冠疫情的影响，餐饮业受伤最重，但随着国内社会生产生活逐渐在疫情得到控制后回归火爆，餐饮业已基本走出了疫情阴影。而与之相比，旅游业要恢复到疫前水平显然还有大量的工作要做。不过，这或许无碍旅游板块在节前最后3个交易日走出一波反弹行情。此外，影院板块应该也值得关注。据统计，国庆长假尚未开始，电影国庆档已经大热，被疫情压抑了大半年的影迷激情释放在即——国庆档预售开启的第七天，假期首日预售票房已达到1.52亿元，其中，《我和我的家乡》《姜子牙》双双均超5000万元票房，暂时领跑。而当日上映的影片还有《急先锋》以及业内评价和期待都很高的《夺冠》。从7月中旬以来，以万达电影、中国电影为代表的影院股已经过了充分的调整，也是此时不反弹更待何时了。