缩量上涨，A股得以休养生息

曹开阳

       受国金、国联证券联姻突然凉凉影响，A股在周二未能延续长假后的大涨走势。截至收盘，上证指数涨0.04%，报3359.75点；深证成指涨0.66%，报13798.6点；创业板指涨0.26%，报2784.72点。

       正如记者在相关栏目分析的一致，券商板块受国金、国联联姻终止合并的影响，很可能受挫，券商板块周二开盘后整体低迷，反倒是“当事人”国金证券高举高打，而浙商证券等人气券商股走势显弱。不过，鉴于长假后场外资金跑步进场，题材股走势活跃，最终在尾盘带动股指集体翻红。盘面显示，疫苗、白酒、汽车等板块先后走高，创业板表现出彩，市场情绪维持稳定。就个股而言，楚天科技大涨20%报收涨停，以及西藏药业涨停，都对市场人气有较好的聚集作用。楚天科技代表医疗器械板块的活跃，而西藏药业的涨停则多少可以引发投资者“前度牛郎今又来”的联想。

       在相关栏目中，记者已明确提示要注意后市风险，其风险包括国际局势、管理层态度等诸多方面，而复盘周二A股走势，大胆的假设，如果不是国金、国联证券合并告吹，相信盘面表现应不致如此。由此看业，对于市场风险的这根弦，投资者还是永远不能松。

       不过，对于A股而言，周二能在缩量情况下收出小阳线，应该是“最好的安排”。一方面，市场不至于因为连续两天的大幅放量上涨而失控；另一方面，A股还可以维持脱离振荡区间的良好格局。从战术角度来看，这样的走势堪称进可攻、退可守。

       对于后市的走势，短期的难以预见性并不能左右A股长线的向好格局。正如招商银行理财顾问所言，去年12月中旬中央经济工作会议后银保监会发文《促进银行业保险业高质量发展的指导意见》，其中就提到鼓励长期投资、价值投资、多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金、改善资本市场投资者结构等因素，结合刚刚发布的“国六条”来看，未来的主要方向在资本市场，而不是借贷市场和房地产市场，但参与的方式更鼓励通过机构投资者参与。目前中国老百姓的居民储蓄超过80万亿元，但通过机构参与的资本市场不到3万亿元，很小比例的储蓄存款转化，使资本市场巨大的资金增量得以凸显，“今年可以称得上是从散户投资到机构投资转变的元年”。