美股重挫，A股坚挺为哪般？

曹开阳

       在美国总统大选前夕，美股的走势趋坏已越发明显。继周一、周二连续下跌以来，隔夜美股再次出现大跌，道指、纳指和标普500跌幅均在3%以上。以道指为例，技术面显示，自9月初未能完成对年内高点的突破后，道指即转头向下，10月12日，未能对9月初的高点形成突破，最终造就了如今连续下跌的局面。目前道指不仅已跌破3月下旬以来的反弹支撑线，而且跌破了颈线位，较为标准的双顶形态已呼之欲出。受其影响，英国、德国等外围股市的情况同样不容乐观。

       反观A股，最近走势倒是较为坚挺，虽然月初启动的快速上升行情没能持续，但是在股指回落过程中，随着资金的抄底介入，昨日又出现回升走势，从而保证了在振荡箱体中的往返跑格局没有打破。A股为什么能在外围股市表现不佳时维持相对强势？这样的强势又能否持久呢？

       美股之所以出现暴跌，根本的原因还是在于面对新冠疫情抗疫不利，并因此而使今年的经济形势难逃负增长。更要命的是，如今美国每天新增确诊人数仍在数万的规模，总量已达800多万，疫情得到控制目前看来仍毫无希望。但即便如此，美国政府仍然没有把最多的精力放在抗疫上，加重了投资者对美国经济的担忧。

       反观中国，由于各级政府组织得力，执行到位，即便是在多地出现输入型确诊案例的情况下，疫情至今仍在牢牢掌控之中，社会生活企业生产回归正轨。对此，即便是对中国报道角度严苛的外媒，也不得不对中国今年将成为全球大国中唯一实现经济正增长，且明年经济增长可望超过8%的权威预测进行了报道。

       股市虽有炒作的因素，但更多的是基于经济状况。正是因为经济形势的冰火两重天，才使得在美股频繁大幅振荡，且出现连续大跌的情况下，A股能保持相对强势。这一点，从今年北向资金的流向也可见一斑。虽然本月中旬北向资金曾出现连日的净流出，但是整体而言，今年仍保持净流入状态。看来，虽然不少境外投资者嘴上很硬，但身体还是很诚实。

       至于A股的强势能否保持，答案应该是有较大可能。一方面，国内经济的稳定可以为A股提供支撑；另一方面，作为一大不确定因素，美国大选结果也即将揭晓，而其实无论是谁能赢得大选，对A股的影响都已不大，毕竟当前中美关系的已降至冰点有目共睹，还能再坏到哪去？

       值得关注的焦点应该主要是两处。一是今天是“世上最大的蚂蚁”申购，这一波资金面压力不可谓不小，其后IPO的速度又将如何？如果继续保持高速，那么A股仍然会上行艰难，但向下空间应该不大。二是周边和国际环境是否会进一步复杂化。相较新股快速发行对于市场施压这一纯市场行为，和平稳定的周边和国际环境显然对A股的影响更大。

       从以上分析来看，当前过分激进的追涨杀跌显然都不可取。如果有赢利筹码，不妨兑现后密切关注形势变化，再作进一步的打算。