印花税草案获通过，股市会否再起波澜？

长沙晚报全媒体记者  曹开阳

       日前，《中华人民共和国印花税法（草案）》审议通过，施行多年的印花税暂行条例将抵达终点，有关这一重要税种的各项事务将上升到法律层面。

       印花税在税收领域是怎样的存在？A股市场与其有着怎样的故事？对于这块税收，投资者如何看待？其税率是否还有调整的空间？记者昨日就此进行了采访。

占比：股市作出重大贡献

       所谓印花税，是对经济活动和经济交往中书立、领受具有法律效力的凭证的行为所征收的一种税。因采用在应税凭证上粘贴印花税票作为完税标志而得名。

       据财政部公布的财政收支情况，2020年1月-11月，国内印花税2906亿元，同比增长27.9%。其中证券交易印花税1728亿元，占印花税总额的59.46%，同比增长49.2%。可见，即便是在减税降费的大背景下，印花税仍是一笔不小的财政收入，而且因为2020年股市交投活跃，导致印花税收入呈现大幅上涨趋势。并且，数据也明确无误地显示，在国内印花税中，证券交易印花税占据了大半壁江山，A股市场为国家税收作出了重大贡献。

历史：曾经激起惊天波澜

       为印花税作出重要贡献的A股市场，与印花税之间有着一段又一段爱恨往事。

       A股史上曾历经9次印花税的调整。其中最为老股民熟悉的就是2007年的“5.30事件”。彼时盛传将上调证券交易印花税，但一直没有得到官方消息证实。但在5月30日半夜里，财政部突然宣布将证券交易印花税率从千分之一上调至千分之三。次日股市开盘全线暴跌，其后一周不少股票连续跌停，沪指跌幅超过20%。

时过近一年后，2008年4月24日，由于大盘持续下跌，证券交易印花税再次充任“调控之手”一角，其税率从千分之三下调至千分之一。当天大盘暴涨304点，股指涨幅高达9.29%，几乎涨停。

       总体而言，历史经验证明，大凡证券交易印花税率提高，将压制股市走势，而印花税率降低，则可以助力股市上涨。但是，从长期的角度来看，证券交易印花税率的调整只能在一个较短的时间段内，比如“5.30事件”时的一周，对市场造成较明显影响。在被掀起惊天波澜后，A股市场的走势往往会平复下来，再沿着原有的方向演进。

股民：长线看淡短炒在意

       证券交易印花税收取的毕竟是真金白银，作为投资者又如何看待印花税入法呢？显然，无论是怎样的心态，投资者都希望印花税的收取尽可能低，但记者在采访中能感受到，不同的投资方式，其对于印花税的敏感度是不同的。

       资深股民老杨江湖人称“快枪杨”，买股卖股基本就是两三天一个回合，还经常盯着股价涨跌做T。为此，每年没给证券公司少交手续费。由于现在已经是VIP了，所以证券公司给他的手续费率是万分之二。而相对手续费来说，千分之一的印花税就显得太高了。“一年下来，要交七八上十万的印花税，真划不来！”老杨很是抱怨。

       但同为股市中人的刘爹就看淡多了。刘爹信奉“长线是金”，一只股票守一两个月甚至半年是常事，一年下来买卖很不活跃，因此对于印花税是否立法、税率是否调整，他觉得“关系不大”。

       而从机构的角度看，其对于证券交易印花税的调整还是比较在意的。某基金经理告诉记者，在机构的眼中，证券交易手续费和印花税完全不在一个量级，从成本角度来说，由于基金交易比较频繁且成交量很大，因此印花税是其在办公、薪酬等成本之外的一笔不可忽视的“硬成本”。

专家：税率或有下调空间

       对于《中华人民共和国印花税法（草案）》获得通过，湖南元端律师事务所主任袁啸认为，从草案看，并未实际调整证券交易印花税，只是将其调整职责赋予国务院，更利于监管进行统筹兼顾。“为印花税立法，就是想提高它的稳定性。之前印花税的调整相对比较频繁，对股市影响比较大。印花税入法，有助于把政策的预期转换成稳定的预期，降低修改的频率和可能性，减少对市场短期的影响。”袁啸表示，正是因为此次印花税入法无关调整税率，因此对股市的直接作用不明显。

       “目前只在卖出股票时收千分之一的证券交易印花税，对普通投资者来说交易成本已经不高，”方正证券零售业务部高级副总裁、盈胜投顾团队执行总监黄新胜表示，有媒体报道，“全世界一百多个证券市场，现在只有中国和印度收印花税，国际货币基金组织曾指出：证券交易税没有降低‘噪音’交易而带来的波动，反而增大了价格发现机制的摩擦力，影响了资源的优化配置。”他比较认同这种观点，且个人预计随着机构逐步主导市场，对降低税费的需求发声会逐步加大，后期还有下调证券交易印花税的空间。