股市开评｜中概股集体回暖为哪般

       曹开阳

       上周A股基本保持稳步回升走势，而远在大洋彼岸的美股也在不断向高位发起冲起，令人感到有些意外的是，较长时间以来遭受打压的中概股纷纷强势反弹，大有集体回暖的迹象，助力美股频频上攻。中概股的集体回暖是基于怎样的逻辑，又对A股投资者有着怎样的借鉴意义呢？

       首先可以明确的是，和美股指数的一路高歌相比，中概股的回暖更多的只是基于“跌多了必然要反弹”的原理。由于国际政治、经济形势等原因，在近300只中概股中，年初以来最大平均跌幅高达近60%，其中竟有包括京东方在内的15只中概股最大跌幅超过90%。而如此大的跌幅，主要原因并非来自中概股公司基本面的恶化，而是基于非市场原因，比如作为中概股代表之一的阿里巴巴，自去年10月起就见顶回落，至今股价已遭“腰斩”。由此看来，近期中概股的集体回暖可视为在持续大跌后的超跌反弹，而这一现象也较为普遍地出现在A股中，即一只个股哪怕是确有过硬的理由出现大幅下跌，但如果跌幅过大，那么出现反弹的概率也就随之而生。

       其次应该看到，即便是在如今看来有些无厘头疯涨的美股，同样是有着对于业绩的关注和与之对应的投资决策。以京东为例，其半年报显示，二季度实现营收2538亿元，同比增长26.2%，高于此前有机构预测的2477亿元。凭借这一数据，京东在美股收获了单日大涨14.44%的涨幅，并带动了其在港股的相关股票也同步大涨。而事实上，在A股市场这样的例子也是数不胜数，很多经历了大跌的股票之所以可以东山再起，深究起来，很重要的原因都是业绩的转好，或是业绩前景的转好。从这一角度来看，美股和A股并无不同。

       再者，技术面因素起到了重要作用。仍以阿里巴巴为例，如前文已述其股价经过近一年的下跌后被“腰斩”，而在股票市场，50%的回调本身就是一个重要的节点，其时会积累极为强劲的反弹能量。同时还要看到，经过这次长时间的回调后，阿里巴巴的股价已经跌进了2018年6月至2020年3月的成交密集区，因此在两项重要技术面因素叠加之下，股价出现较为强劲的反弹也在情理之中了。阿里巴巴这样的走势并非孤例，类似的情况也出现在中概股新贵拼多多上。

       总体来看，因为种种复杂的因素，中概股究竟是反弹了事，还是重拾升势，目前还有待进一步观察。但其在美股的表现再次为A股的投资者提供了可以借鉴的经验。而从当下美股投资机构的态度来看，其大举加仓无疑还释放出一个重要的信号，那就是无论政治、经济形势如何复杂，中国这一巨大的经济体早已不容忽视，而这，正是支持A股长期稳健走强的根本原因。