基金市场低迷 券结模式基金热度不减

　　长沙晚报掌上长沙5月10日讯（全媒体记者 舒元臻）今年以来，A股市场震荡，基金市场也一度陷入低迷，权益类基金净值更是大跌。在此情况下，券结模式基金发行热度依旧，发行数量、发行规模均创历史同期最高值。业内人士指出，多数基金的回撤可通过时间来熨平。

　　三分之二主动权益基金净值大回撤

　　记者查阅数据了解到，截至上周最后一个交易日，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数今年以来跌幅均已近24%。若把时间再拉长来看，从2021年最高点来计算，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数回撤幅度已超过2018年回撤幅度，最大回撤均超过30%。

　　目前，基金市场中近4000只主动权益基金中约三分之二的基金净值在今年创成立以来最大回撤，其中不乏10年以上的老牌基金产品。若按照2021净值最高点来计算，逾1200只主动权益基金产品回撤超35%，回撤超过50%的约有80只。据不完全统计，超2000只基金产品2021年净值创历史新高后开始一路回撤，其中700余只从2021年2月份便开启了震荡下跌模式，其余的也从2021年下半年开始陆续开始回调。

　　券结模式基金发行规模超260亿元

　　值得投资者注意的是，尽管权益类基金整体表现不佳，但券结模式基金在今年却发展较为客观。截至上周最后一个交易日，今年已有53只券结模式基金成立，占今年发行基金总数的12%左右，累计募集约264亿元，发行数量、发行规模均创历史同期最高值。其中，今年3月份就有26只券结模式基金成立，占3月份新发基金数量的半数之多。

　　记者发现，今年新发券结模式基金中偏股型基金数量合计45只，天弘基金首次发行券结模式基金，格林基金、华安基金、上投摩根基金等多家家公司今年均发行了首只券结模式基金，目前已有80余家公募基金参与发行券结基金。

　　“券结模式就是证券公司结算模式，是由券商在中国结算开设结算资金账户，基金公司的产品委托券商作为经纪商为其完成资金的结算交收。”记者从业内人士处了解到，比较盛行的直连模式券商仅参与交易环节，托管人是结算交收主体；券结模式中券商可参与基金的交易、托管及结算，近年来中小型公募基金参与券商结模式较多。

　　大幅回撤后哪种基金净值修复快

　　手中的基金成绩难以令人满意，甚至投资者已经“被套”，哪种基金净值修复最快呢？

　　“根据以往数来看，大多数基金的大幅回撤，时间是可以熨平的。”上述业内人士指出，市场中部分基金经理对市场较为谨慎，对风险比较厌恶，因此他们投资标的一般是偏向低估值、安全边际高的，一般在市场遭遇大幅波动时，这类基金经理管理的产品较为抗跌，市场稍有好转，此类基金净值相对就修复较快。“还有一种是仓位相对较低的，具备仓位择时优势，净值修复能力较强。很多基金通过控制仓位来应对市场大幅波动，历史数据表明，低仓位的基金净值修复速度要比仓位较重基金净值修复速度要快。” 记者查阅数据发现，今年一季度市场中偏股混合型基金平均可比仓位较上期减少近3%，约68%。