当后市出现止跌企稳信号时 再测单低吸

　　长沙晚报掌上长沙7月7日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪深两市成交额8198亿，北向资金全天净卖出13.44亿元。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌。盘面上，AI概念股展开反弹，CPO、存储芯片等方向领涨；PCB概念股大涨；房地产板块震荡走强；机器人概念股探底回升；智能驾驶概念股尾盘走强。下跌方面，小金属、CRO、中药、稀土永磁等板块跌幅居前。

　　消息面，7月6日，2023世界人工智能大会在上海开幕。工业和信息化部副部长徐晓兰出席开幕式并致辞。徐晓兰表示，加快研究制定人工智能产业政策，加大人工智能技术创新攻关力度。商务部新闻发言人束珏婷表示，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面提出具体举措，将于近日出台。

　　机构观点方面，申万宏源证券首席傅静涛指出，下半年在宏观上基于三个判断：第一，美国经济衰退依然是基准假设。历史上来看，在加息结束之后，到降息预期发酵之前，股票市场是比较确定有机会的。但这个时间窗口，是非常短暂的。第二，博弈稳增长收益弹性有限。稳增长政策落地大概率能兜底下行风险，但很难形成改善可外推的结构。第三，主动补库周期更可能的发生时间节点是2024年。当前市场乐观预期的重要来源是库存周期，但是年内库存周期有效向上启动的概率并不大。所以在这样的宏观背景下，震荡市会延续，主要的投资机会还是来自于新趋势，来自于主题投资。回到2023年下半年的战术层面上，傅静涛判断，稳增长很难为A股市场带来高弹性的投资机会，博弈政策的潜在收益率并不高。复苏再待时，震荡市延续。在节奏上，7月稳增长、9-10月做转型，都是政策布局的关键窗口，乐观预期有望发酵，但是一旦到了政策兑现期，验证效果之后，市场的阻力会有所加大。另外，在结构上，继续强调主题思维主导市场，看好央企价值重估、数字经济、一带一路在下半年的机会。

　　长江证券湖南分公司首席投资顾问王振怀（执业编号：S0490620020021）表示，昨天盘面上，AI概念迎来修复反弹，其中CPO板块再度涨幅居前。基本面看，人工智能加速算力需求爆发，带动光模块向高速率和新技术趋势演进。1)当下海量大模型训练与推理都在云数据中心完成，带动数据中心与各类网络基础的加速建设；2)英伟达AI数据中心采用与叶脊式相近的胖树(fat-tree)网络架构，相比于传统数据中心的带宽逐层收敛，对高速率光模块有更高的需求。3)海外云厂商的光模块新一轮升级周期逐渐开启，产品迭代推动800G光模块与高速率光芯片高景气周期来临。市场角度来看，相较于下游的应用或者大模型等方向，目前以CPO依旧在AI整体反弹的过程中表现更为活跃的细分。不过需要注意的是，受到市场整体环境较为孱弱影响，CPO板块昨日整体呈现出冲高回落的走势，再加之前期回调的过程中累积了不小的套牢卖压，板块整体全面转强的难度依旧不低。

　　王振怀表示，技术面看，市场连续呈现缩量探底，沪指更是再度跌破年线支撑，两市成交金额再度逼近8000亿元，市场在港股等周边市场弱势拖累下短期仍有下探空间，关注前期箱底位置支撑力度。但从位阶与估值的角度来看，目前大盘仍处于偏低水位，即使后续指数再度下探，空间仍相对有限。应对上，当后市出现止跌企稳信号时测单低吸，风险或相对可控。建议仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

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