耐心等待更为明确的企稳信号后再行跟随更为稳妥

长沙晚报掌上长沙2月4日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场延续探底，以沪深300为代表的大盘股表现明显好于中小盘股，除沪深300跌幅在5%以内，其他重要指数跌幅均超5%，其中中证1000和北证50甚至跌超13%。

大盘表现:

长江证券湖南分公司首席投资顾问王振怀表示，从行业板块表现来看，本周仅银行板块录得一定涨幅，其余板块尽墨，其中软件与服务、半导体、医药等跌幅居前，跌幅均接近15%。北向资金方面，本周净流入99.38亿元，本月合计流入50.87亿元，其中仅周一有所流出，其余四个交易日均维持了流入态势。量能上，呈现放量态势，整体维持在8000亿元附近震荡。

重点行业解读：

央国企改革板块继续逆势活跃，消息上，2月1日，2024年上海市国资国企改革发展暨党建工作会议召开。2024年上海国资国企将以国企改革深化提升行动为主线，重点在七个方面实现深化提升。此外国务院国资委提出，要大力推进央企产业焕新行动和未来产业启航行动，围绕新产业新模式新动能，坚持长期主义，加大布局力度；坚持投新、投早，通过股权投资、基金投资等方式，在战略性新兴产业领域布局一批潜力大、成长性好的专精特新企业和独角兽企业。市场角度看，央国企方向作为此前带动人气的绝对主线，在近期弱市背景下仍能逆势展开局部拉升，可见市场对于今年国企改革仍有较高预期，后续一些叠加国资属性的低位优质品种仍有望得到市场挖掘。

后市观点:

王振华表示，回顾本周行情，市场还在持续超跌当中，各大指数也创下阶段新低。正如很多股民关心的，本轮市场底部在哪里，跌跌不休何时止？不妨对比2018年10月和2022年4月的前两次大底来寻找答案。

第一、从回撤来看，本轮下跌更快，跌幅和下跌时间也已经超过前两轮。2018年6月至10月平均股价最大回撤31.8%；2022年1月至4月平均股价最大回撤34.5%；本轮仅2024年至今平均股价最大回撤就达到27.4%。

第二、从市场情绪端看，本轮下跌个股占比、跌停数都已比肩前两轮。2018年持续阴跌，10月18日尾盘跌停150+家；2022年4月26日尾盘跌停280+；本轮连续多日90%以上个股下跌，周五盘中最高跌停数达到260家。

第三、资金面看，2018年抄底迹象不明显；2022年4月北向资金流向没有明显规律；本轮沪深300ETF持续放量且北向资金已经连续四日小幅买入。

第四、从抱团股来看，2022年4月长江电力和中国神华提前见阶段性顶部；本轮长江电力和中国神华依然强势，上周五纷纷创下阶段新高。

从以上四个方面来看，目前正处于历史性底部位置无疑，加之，上周五也出现了本轮最大的恐慌式杀跌，一度出现260家跌停股，尾盘再度深V上扬。在短线做空动能在集中释放后，不少场外资金也出现自发式的回流抄底，短线情绪或有望迎来暂时的修复。具体看，下周行情走势可关注以下方面：

经济数据方面，2月8日，国家统计局将公布1月CPI、PPI数据。

货币政策方面，自2024年2月5日起，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7%，将向市场提供长期流动性约1万亿元。

投资方面，国务院国资委近期部署2024年投资工作，推动国资央企聚焦主责主业、发展实体经济，积极扩大有效投资，优化投资布局结构，其中加快布局培育新质生产力是着力重点之一。新质生产力主要包含战略性新兴产业和未来产业：战略性新兴产业主要有8个领域：新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备；未来产业主要有9个领域：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生产式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能。从历史A股炒作题材来看，新质生产力提出的背景类似2021年的碳中和，可保持关注。

制度建设方面，2月3日，2024年中央一号文件公布《中共中央 国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》，即2024年中央一号文件正式发布。全文共六个部分，包括：确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫、提升乡村产业发展水平、提升乡村建设水平、提升乡村治理水平、加强党对“三农”工作的全面领导。据报道，近五年的中央一号文件发布后的首个交易日，有四年农业相关板块高开低走。资金要么不炒作，要么提前炒作，并往往在中央一号文件发布后选择获利了结，相关概念龙头风险巨大。

王振怀建议，操作上，可关注以下几个方面：“高股息”与“央国企”延续强势，逆势活跃，高股息率的资产仍有望成为市场回归的方向；从2023年业绩预披露来看，业绩预喜率较高的行业集中于金融板块和下游消费板块；业绩预喜率较低的行业集中于地产链、上游周期板块和TMT板块。