留给A股方向选择的时间不多了

曹开阳

       上周五A股再度上演金针探底，虽然成交量又一次出现温和萎缩，但沪指能在3300点关口之上稳健运行，并收在全周高位，同时周K线再次收出阳线，仍令市场为之振奋。从沪指于7月13日阶段见顶调整以来，目前差不多一个月时间，从此往后，是维持振荡走势，还是选择新的方向，值得思考。

       如果首先假定此次调整只是A股中长期向好的一个过渡阶段，那么从调整的时间和幅度来说，已具备了一定的结束调整的条件。一方面，时间方面，一个月的调整已比较充足，而且这次调整消化了三大压力，包括市场快速上涨阶段积累的浮盈和前期套牢筹码，管理层喊话希望股市不要上涨过快，以及国际局势迅速变化所带来的压力；另一方面，经过一个月的振荡后，沪指似乎在构筑一个经典的技术形态，即以7月13日的高点3458.79点和8月11日的高点3409.06点的连线为上档压力线，以7月27日的低点3174.66点和8月12日的低点3263.27点的连线为下档支撑线，形成了一个趋向收窄的三角形。如果后市沪指能选择向上有效突破，那么经典的收敛三角形作为调整形态就得以成立。而这其中的关键则是，A股的整体成交量一定要能得到配合，至少维持在万亿元级别之上。

       那么，成交量有能力配合这一走势吗？答案是肯定的。首先，北向资金的动向表明，在上周市场调整的过程中，北向资金再次净增数十亿元（不得不说，这股“聪明的资金”确实操作得漂亮）；其次，据各方汇总的信息，当前外围资金充裕，仅今年新成立的基金还有不少在募集中，已募集完毕的也正在寻找投资时机和标的，如箭在弦。

       此外，还有一个重要的消息需要关注，中国银行保险监督管理委员会主席郭树清日前在《求是》刊文指出，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金；推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平（目前这一指标我国还差距很大）。和此前管理层直接喊话希望股市上涨不要太快相比，郭树清的这篇文章无疑也是有着极强的政策指导意义的，但是方式却明显不同，口气也温和很多。放在当下，其意义不言自明。与此同时，上周五深交所发布消息，创业板注册制首批公司上市时间为8月24日，届时投资者将可以正式开启创业板涨跌幅限制20%之旅了。

       由此，从技术面和消息面来综合考量，A股确实已到了一个方向选择的关键窗口，因此本周的走势极为重要，值得投资者密切关注。

       而目前不确定的因素仍是复杂的国际局势。事实上，如果不是国际局势趋于复杂，A股的振荡调整其过程可能不会有这么久，其幅度可能也不会有这么大。但是，这也是市场的一部分，同样必须纳入综合考量。

       综合来看，留给A股选择方向的时间已经不多了。如果收敛三角形的技术形态能够确立，那么A股很有可能会再次出现一波较为可观的走势。而如果因为国际局势的变化，A股重新选择振荡调整，那么3100点应该能够表现出强力支撑。