股市开评 | 箱体下沿的反弹值得密切关注

　　曹开阳

　　上周A股的走势或许是今年历次调整行情中杀伤力最大的。由于管理层针对创业板炒小炒差之风果断出手，使得这一板块从高位直线坠落，加上创业板经过改革后，日涨跌幅限制扩大至20%，因此经过连日的下跌，不少前期狂涨的创业板股票几乎被腰斩，而像天山生物等“出头鸟”更是因为遭到调查而停牌，未来复牌后的走势大概率也不被看好。受此波及，创业板中其他资质较好的股票，乃至主板股票都受到了连累，因而有业内人士指出，上周跌幅没有超过10%的股票，都是好股票。

　　从股指层面来看，上周五出现的反弹走势值得关注。此前，本栏曾从技术分析的层面指出，以沪指为例，股指已进入收敛三角形的顶端，但是在距年内高点仅一步之遥时却主动回撤，竟丝毫没有尝试向上突破的迹象。从当前的走势来看，此举在很大程度上应该是机构“英雄所见略同”的一致行动。在收敛三角形的形态失败后，目前对于后市的预判也就只能退至矩形箱体的振荡了。而上周五的反弹，正是得益于矩形箱体下沿的支撑。复盘可知，上周五沪指低开后，整整一个上午基本保持振荡走势，幅度不大，但是下午在科技股带领下不断回升。当天其最低点在3220.54点，较此次长时间调整的低点——7月27日的3174.66点已相距不远，如果这一低点不被跌破，那么矩形箱体振荡的形态就有希望成立。也正是因为上周五股指的反弹动力主要来自科技股，而券商股仍按兵不动，因此市场整体人气不旺，成交量也随之出现较为明显的萎缩，从而为股指是否还需要再次探底留下充分的余味。

　　基本面上，相较此前一两周情况有较为明显的好转。中印外长通过会晤，已就边界问题达成了五点共识，加上边境冲突地点已下了今年的第一场雪，因此业内人士分析短期内大规模冲突的概率已大为降低。客观地看，虽然国际形势的转好不可能一蹴而就，但至少上述消息在一定程度和时间窗口上减小了A股受压的力度。

　　资金面的消息也能让投资者得到一定的宽慰。数据显示，8月份人民币贷款增加1.28万亿元，广义货币增长10.4%，连续6个月双位数增长，这意味着资金宽松环境未变。与此同时，证监会核发4家企业IPO批文，环比降50%，在场内资金不断流出，而场外资金裹足不前的背景下，这实在是个好消息。

　　短期内有望担负起领引A股反弹重任的板块会是谁？可能性最大的仍是科技股和创业板。原因在于，科技股的行情绝非几天几周的短期行情，而会志在长远。对于当前的中国来说，科技的意义已无需多言，其主线地位昭然若揭，特别是其中的半导体、军工等概念更是首当其冲。而创业板之所以有望率先反弹，则是因为近期在打击炒差炒小的氛围中，不少质地优秀的创业板股票被殃及甚至错杀。因此，一旦市场环境和气氛重趋稳定，这批股票很可能存在极为强烈的反弹要求。从这个角度来看，上周的大跌倒是为场外观望的资金提供了一个不错的上车机会。