股市开评丨茅台会跌跌不休到哪里

　　曹开阳

　　果然，一遇风吹草动，在当前市场心态已不坚定的情况下，贵州茅台又跌了。按照业内的算法，近期茅台经过这一波连续下跌，市值已跌去7000多亿元，竟然把贵州大半年的GDP都跌没了。

　　对于茅台的下跌，有观点认为是“茅台院士”引发的负面效应，也有观点认为是“茅台美女”赤脚踩酒曲所带来的不良影响。当然，这只是饭后笑谈，真正的原因显而易见，这只高市值高价机构抱团龙头股在短期内涨过了头。回顾贵州茅台的历史走势，自从其股价于2006年脱离历史大底后，就一直保持着振荡上行的格局，在牛年春节后的这一波连续下跌之前，较有力度的大调整也几乎仅有2015年中至2016年初A股巨幅振荡时曾经出现，期间虽然有若干次构筑上升阶段的中继平台，但股价的调整幅度一直相当有限。这一方面意味着，对于这块“核心资产”的把握，机构资金一直是惜售的态度；另一方面也意味着，经过连年的上涨，机构资金已经获利颇丰。客观地看，即便以当前茅台相较历史高点时已回调不少的价格，最小的买入量一手，也需要动用20万元的资金。显然，这样的资金实力绝非普通投资者具备，而推高这只巨无霸型的股票，也绝不是像在小盘股上连续封几个涨停那样来得轻松。

　　因此，茅台股价的下跌自然也无关“茅台院士”和“茅台美女”，而是当前后续资金跟进不足和获利筹码了结兑现的合力使然。虽然茅台股价的下跌看似和普通投资者关系不大，但是对于场内人气和交易风格却有着极大的影响，因而也不能无视。这时，一个有必要思考的问题便摆在了投资者面前，当前跌跌不休的茅台股价，究竟会要跌到哪里才能找到支撑呢？

　　首先，从均线系统来看，自茅台股价进入上行格局以来，近年来很少会长时间可以运行在60日均线之下，而60日均线是一个被证明较为有效的中长线参考指标，强势股票大抵会在这条均线以上运行。而目前的情况是，茅台的股价已在周二短暂向下击破了60日均线，如果再结合此次回调已将1月下旬至牛年春节前的涨幅全部吞没，那么茅台的这波下跌已基本到位。

　　但是，这只是短期来看的结果。市场的趋势一旦形成很难在短期内扭转，正如茅台连续多年上涨的大格局也难以改变一样，此次急跌很难在短时间里完全释放掉下跌的能量，因此我们有必要再为茅台的股价找一个落地“缓冲区”。翻阅其历史走势，在去年7月中旬至10月下旬，茅台曾经构筑过一个大致以1600元为下沿、以1800元为上沿的振荡平台，相对长时间的振荡使得这一平台筹码密集，可视为机构中长线持股的一个成本价格区。同时，考虑到半年线在不断上移，目前已在1800元以上，因此综合来看，茅台股价一旦失守2000元整数大关，那么应有可能在1700元至1800元区域获得较强支撑。届时，这只机构抱团龙头股是在这里再做一个振荡平台，还是能够在较短时间内雄风再起，则要视多重因素的综合作用了，包括市场风格的变化，以及机构后续资金的供给情况等。

　　茅台酒你可以不喝，茅台股票你可以不买，但是茅台股价的走势你不得不关注。毕竟如果茅台稳不住，市场的不稳定因素就会增大。