股市周评：后续指数继续深跌概率较低

　　长沙晚报掌上长沙9月15日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场继续寻底，各大指数悉数回调整理，除创业板小幅跌0.19%外，其他指数跌幅均在1%，其中上证指数由于红利股回调，以2.55%领跌两市。

　　大盘表现

　　长江证券湖南分公司资深投资顾问刘浪表示，量能上，沪深两市成交额整体维持在5000亿附近，由于节前效应，资金避险仍在情理之中，节后是否存在增量资金进场仍是关键。

　　从行业板块表现来看，领涨板块集中通信设备、商贸代理、船舶等方向；下跌方面，公共交通跌超23%，酿酒、化纤、酒店餐饮等均跌超4.5%。

　　北向资金方面，连续五个交易日呈现净流出态势，累计流出357亿元人民币。其中，周一净流出最为显著，达139.14亿元。

　　重点行业解读

　　近期国企改革和并购重组概念受到市场热捧。消息面上，9月12日，证监会表示将落实新“国九条”部署，进一步全面深化资本市场改革，不断提高上市公司质量和投资价值，充分发挥多层次资本市场体系功能，支持企业通过股债融资、期货风险管理等渠道发展壮大，多措并举活跃并购重组市场。

　　并购重组概念方面，据统计，自今年5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册，半导体等硬科技资产公司继续得到资金挖掘，整体以低位补涨个股为主。市场的角度来看，上周五国企改革与并购重组概念全面扩散，延伸至地产、钢铁、大金融等方向。但在上周集中爆发后，短线情绪趋于高潮，其延续性仍有待进一步观察。

　　后市观点

　　刘浪表示，回顾上周行情，市场再现探底行情，沪指逼近2700点再创阶段新低，量能萎缩至5000亿附近。市场风格上，呈现出两极分化态势，一方面，国企改革与并购重组概念成为短线的领涨核心，高潮后或存在着分化的疑虑，但后市的赚钱效应大概率仍是围绕该方向展开；另一方面，新能源以及华为链等泛科技等前期热点全线退潮，创业板重新跌破所有中短期均线，科创50指数更是已经创出历史新低。整体上，当前位置风险得到较为充分释放，后续指数继续深跌概率较低，无需过度悲观。

　　宏观面我们主要关注以下方向：

　　经济数据方面，国家统计局公布数据显示，8月CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。PPI同比下降1.8%，降幅比上月扩大1个百分点。

　　黄金方面，黄金再次创下历史新高。现货黄金创历史新高刷新至2560美元/盎司，COMEX黄金期货收涨1.76%报2587.2美元/盎司。黄金大涨主要因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息。

　　产业方面，华为正式推出全球首款三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师，将于9月20日开售。售价方面，256GB版本售价19999元，512GB版本售价21999元，1TB版本售价23999元，创下华为手机史上最贵的纪录。发布会上，华为还推出问界M9五座版，售价46.98万元起。

　　OpenAI发布最新的o1模型，o1模型最大的特点就是推理能力大幅提升，根据OpenAI技术报告，OpenAI o1在竞争性编程问题中排名第 89 位，在美国数学奥林匹克预选赛中跻身美国前500名学生之列，并在物理、生物和化学问题基准测试中超越人类博士级准确度。此外，o1模型可打开思维链后，用户会看到o1模型和自己的思维对话，并解释为什么给出这样的答案。

　　美联储方面，距离美国当地时间9月18日美联储公布利率决议仅剩3天，市场突然加大了对“降息50个基点”的押注。Fedwatch的最新数据显示，掉期市场交易员预计，美联储下周选择大幅降息的概率突然上升至50%，而9月12日，这一概率仅为15%。

　　综合来看，国内宏观经济数据方面，8月经济活动数据显示国内生产及消费增长动力仍边际走弱，工业增加值同比增速回落，而出口金额同比增速有所回升，内外需分化态势继续加剧。而当前最大的利好无非是美联储降息预期的确定性，加之市场对于降息50个基点的可能性进一步上升，对黄金等大宗商品产生直接的利好。对于国内而言，随着海外流动性的改善，国内货币政策打开将有更大下降空间。整体上，随着近期指数继创新低，风险得到较为充分释放，节后资金面回流，货币政策空间打开，后续指数继续深跌概率较低。

　　刘浪建议，操作上，可关注以下几个方面：中长期底仓建议关注央国企红利蓝筹股，包括水电、核电方向；在政策和产业催化的半导体国产化；供给侧出清的行业机会，例如消费电子。