一铜产业链相关湘股今年上涨约10% 铜概念板块三季度业绩普增

　　长沙晚报掌上长沙10月29日讯（全媒体记者 刘军）29日开盘，A股市场铜概念个股大幅调整，但这并不影响该板块上相关公司业绩良好。据记者统计，到29日，该板块上18家公司已有14家发布三季报，其中有13家公司净利润同比增长。在铜概念板块上没有湘股，但在湘股中，有株冶集团、华菱线缆、湖南黄金等与铜概念相关。

　　在已经披露前三季度业绩的公司中，铜冠铜箔归母净利润33855.18万元，净利润同比增长率439.75%；鹏欣资源归母净利润同比增长244.39%、西部矿业归母净利润同比增长130.50%，增幅居前。北方铜业、紫金矿业归母净利润增幅也较高，分别同比增长142.96%、51.93%。

　　铜企业绩整体表现良好的背后，是2026年铜价持续高涨。今年9月8日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜盘中触及14779美元/吨，刷新历史高点；国内沪铜主力合约收盘价格再度站上每吨11万元的重大关口。

　　进入10月，铜价有所回落。截至10月29日开盘，上期所沪铜期货价格报109500元/吨。

　　虽然铜价上涨对股价有刺激作用，但板块内个股走势分化显著，矿端资源型标的企业弹性显著优于纯冶炼加工企业。从今年走势来看，资源自给率高的龙头表现最强。紫金矿业作为国内矿产铜产量第一的龙头，上半年矿产铜53.4万吨，归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%，股价年内震荡上行，阶段性涨幅居板块前列。相比之下，纯冶炼企业盈利受铜精矿加工费压制，走势偏弱。江西铜业产业链完备、冶炼规模国内第一，上半年净利同比大增106.77%，但受制于加工费持续走低，股价年内冲高回落，整体震荡整理。

　　业内人士表示，铜概念个股行情分化背后核心逻辑为，铜价上涨的红利优先流向拥有自有矿山、矿产铜自给率高的企业；冶炼企业赚加工费，在矿紧、加工费下行周期，利润容易被压缩；深加工企业要看下游需求景气度与成本转嫁能力。

　　具体到湖南板块，虽然没有铜概念板块上的个股，但作为国内有色金属大省，湖南多家上市企业间接参与铜产业链。湘股中与铜关联度最高的代表为株冶集团。公司主营铅锌冶炼，冶炼流程中综合回收铜、金、银、铟等多种有价金属，自有矿山产出铜精矿对外销售，属于典型伴生铜标的。该股年初开盘约16.48元/股，年中最高触及36.98元，阶段性最大涨幅超120%；截至29日上午收盘，年内累计涨幅约10%，行情波动特征显著。

　　湘股中另一只有铜应用属性的是华菱线缆。公司主营特种电缆，铜是线缆产品核心原材料，同时和紫金矿业签订战略合作协议，为矿业项目配套线缆，属于铜下游应用端标的。该股今年走势相对较弱，股价从年初的最高点31.90元/股一路震荡下行，29日开盘价11.91元/股。逻辑上，线缆企业赚取加工利润，铜价上涨反而带来原材料成本压力。并且，对华菱线缆而言，铜概念只是次要加分项，对股价影响不是十分明显。

　　此外，湖南黄金矿山伴生少量铜精矿，但公司铜业务体量很小，铜行情对它拉动有限，铜概念带来的溢价并不明显。