股市开评丨赛道再好，最终还得看业绩

　　曹开阳

　　近期，2020年报密集披露的同时，2021一季报预报也纷纷亮相，业绩披露和预披露哪怕再小的风吹草动都有可能使股价发生较大的变化，或是提前就有所反映。也正因此，近期沪深两市出现了方向选择上的纠结，热点快速轮动之下，板块和个股行情都并不持久。

　　国内快递业巨头顺丰控股昨日披露2021年第一季度业绩预告。公告显示，报告期内其归属归属于上市公司股东的盈利为亏损9亿元至11亿元，而去年同期这一指标为盈利超过9亿元。对于这一冰火两重天的巨大反差，顺丰将巨亏的原因主要归结为，去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。同时，顺丰方面也表示，自去年第四季度开始加大资本性开支投入，进行中转场自动化产能升级，提升资源效益，预计在今年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力，在今年下半年开始释放规模效益。

　　在新经济背景下，快递业无疑是一条有目共睹的好赛道，因此，在顺丰的股东表中，可以明显看到大批机构甚至是国际资本的存在。但即便如此，在业绩预测不尽如人意的情况下，顺丰的股价也早早从牛年春节后的第一个交易开始出现下滑，其轨迹和大多数机构抱团股一致，而且期间鲜有反弹，迄今股价已跌去逾三成。

　　同样是在昨日，眼科联锁巨头爱尔眼科也发布一则公告，公布2021年限制性股票激励计划。根据相关预案，将向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票6000万股，其中首次授予4800万股。对于这次激励计划，爱尔眼科表示，本次确定的激励对象中一部分激励对象是 公司业务单元和管理工作的直接负责人，还有一部分是公司重要工作的承担者，对于公司的发展均具有举足轻重的作用；对于本次激励计划对未来激励权益的兑现，公司设定了严格的公司层面和个人层面的业绩考核要求。

　　从二级市场走势可以看到，和绝大多数机构抱团股一样，爱尔眼科的股价近期也出现了较大的波动。而此次激励计划的出台，则明显有着通过激励员工来提升业绩的目的。

　　顺丰控股也好，爱尔眼科也罢，都占据着一条好赛道，甚至在好赛道中占据着C位。但是，好的赛道终究只是公司未来向好、股价上涨的先决条件之一，而非全部。最终决定公司未来的，说到底仍然还是业绩。这也是在机构抱团之下，涨得过高的抱团股因为过分“预支”了未来业绩而在近期走势不佳的原因，也是“眼科中的茅台”面对股价的波动，不失时机地推出股票激励计划的原因。

　　好赛道+好业绩，才能撑起A股的未来，才是应该坚定选择的投资方向。