长沙晚报全媒体记者 陈星源
2024年即将过去，今年你的银行理财情况如何？
今年以来，在存款利率下行与营销力度加大的双重作用下，银行理财的“含金量”持续上升。根据华西证券宏观固收团队的数据，截至12月20日，全部理财产品存续规模约30.27万亿元，其中银行理财子公司的规模约26.91万元。相比年初，今年银行理财规模增长了超4万亿元。
“30亿俱乐部”里，哪些银行理财产品是“香饽饽”？随着多家研究机构发布有关报告，记者总结发现，今年固收类产品是理财规模增长的主要来源，现金类产品则稍显弱势。展望明年市场，部分银行理财子公司将“宝”押注在含权类产品上，相关产品正加速上新。
“固收+”带来收益新转机
近期，招商银行的红利+理财产品引发市场关注。据该行客户经理介绍，该产品刚刚到期的一款，年化收益率为4.28%，超业绩比较基准下限近1个百分点，不少客户都有复购打算。
这并非个例。近段时间以来，年化收益率在4%以上的红利+理财产品不在少数。记者了解到，该产品实际上有着固收类产品的底色。比如，招商银行这款产品采取“固收+高股息策略”，债券、股票两手抓，既有机会“低买高卖”获得资本利得，又有机会“吃红利”，获得股息收入。
诸如此类的“固收+”产品，正突破以往固收类产品的低利率困境，为投资者带来新机遇。某银行理财经理向记者介绍，“固收+理财产品一般以风险相对较低的固定收益类资产作为底仓搭建‘基础收益’，如存款、债券等；同时加配部分收益与波动更高的资产及策略，寻求向上的‘弹性收益’，如股票、衍生品等。”
从市场行情来看，固收类产品在银行理财中仍占大头。普益标准统计数据显示，截至2024年11月末，全市场存续理财产品达37942款。其中，固收类产品占比高达92%。此外，多家银行理财子公司的固收理财规模超过1万亿元，兴银理财、信银理财、中银理财居前。
现金类走势持续回落
2023年，一度走俏的现金类产品还颇受欢迎；但在2024年，其高涨的走势却戛然而止，市场规模有逐步缩小之势。
例如，12月第一周，银行理财规模回升了1024亿元，现金类产品却较前一周回落66亿元，存续规模为7.63万亿元。普益标准数据显示，截至12月15日，现金管理类产品的7日年化收益率已降至1.65%左右，远低于固定收益类产品。
固收类与现金类的一涨一跌，折射出投资者心态的转变。中信证券FICC团队研报指出，现金理财收益持续走低，投资者减少了现金理财产品中的投资，转向纯固收理财产品。同时股市震荡加剧，理财产品投资者更倾向于投资具有稳定收益的理财产品，减少了对含权及衍生品产品的投资，进而转向投资纯固收产品。
含权类成发力新方向
在低利率环境下，低风险的银行理财产品呈现收益下行的趋势，理财原本赖以存在的“高收益、低波动”的商业模式面临挑战。面对这一行情，银行理财子公司如何积极“自救”，强势破局？
不少公司将目光投向了含权产品。今年下半年以来，中银理财、招银理财、民生理财等多家理财公司便闻声而动，发布含有权益指数类资产的理财产品。招银理财、兴银理财等更是发布公告，“自掏腰包”购买旗下理财产品，其中“含权”产品居多。例如，招银理财发布理财产品显示，该公司自营资金购买，且高管、投资经理及员工购买“招银理财价值精选系列产品”。当上述产品净值低于1，产品不收管理费。
普益标准研究员崔盛悦指出，近年来银行理财子公司开始自购理财产品且多为“含权”产品，对权益市场投资价值的认可是原因之一。随着近期权益市场整体有所修复，但当前仍处于低位，有一定布局机会，自购“含权产品”也表明了理财公司看好股票权益市场的发展，有助于帮投资者建立对资本市场的长期投资信心。
总体来看，2024年，业内正积极探索多元化“固收+”的布局策略，含权类产品日益受到投资者的关注，并成为理财机构布局的重点方向。未来，如何进一步加强投顾能力，给客户提供一揽子的产品组合方案或者配置方案，或将成为银行理财子公司的生存之道。
